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煤炭石油成品油价志在必调每吨跌幅预计42较好

时间:2020-11-20 来源网站:石家庄汽车网

煤炭石油:成品油价志在必调 每吨跌幅预计420 元 - 1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业近况:

◇成品油指导价下调窗口近在眼前。本周作为成品油价格调让您更多的了解身边的故事整指标的国际原油三地均价止跌回稳。截止5月27日加权均价为71美元/桶,但相对于上次调价日对应的8 美元/桶仍有高达15%的跌幅。而受之前三周油价连续暴跌的影响,22个工作日移动平均变化率本周由正转负为0.6%至- .6%。

◇6月初成品油价下调预期强烈。据测算,成品油下调窗口将在5月 1日打开。

除非短期内国际油价再度暴涨回80美元/桶以上,发改委成品油指导小脸、优雅与可爱兼备。 造型POINT: 1)修剪的时候价下调将在6月初成行。按照目前油价较上次调价已有15%跌幅计算,汽油每吨跌幅超过1000元。综合考虑多方因素,我们预测指导价下调幅度为420元/吨。

◇国际市场由于中国否认出售欧元区政府债券的传闻与西班牙议会通过削减150亿欧元预算等利好消息提振,坚定了投资者在70美元附近介入原油市场的信心,周三、周四出现大幅反弹。但周五公布的美国经济数据差于预期,油价应声回落,反映出市场的疲软态势。

◇未来影响因素喜忧参半。正面因素:供需面未发生太大的改变,夏季汽油需求即将来临,今年大西洋风暴季将较为迅猛可类比去年的暴风雪,短期技术层面的反弹要求;负面因素:西班牙的主权债务评级下调,欧元区担忧再起引发全球金融危机,资金避险需求上升与欧元走低,美国原油库存持续上涨,国际投行原油投机资金调查仍将继续。

◇我们认为短期内油价走强概率不大。消息面影响整体偏空,由于决定油价走势的多种因素都面临着很大的不确定性,消息面的任何风吹草动,都可能导致油价的大幅波动。关注欧美的经济走势与欧元/美元的汇率变动。

◇打破一亩三分地的规划。中国因素逐渐成为主导国际油价的主角。从周三中国坚定对欧债的投资态度提振油价到周五透露上期所将推出原油等能源化工期货品种,推动形成亚太地区原油和大宗产品基准价格。中国的声音在决定国际油价,掌握原油定价权方面将越来越大。

◇中国因素的负面影响。目前国际油价计价一般都是以WTI/Brent/PLATTS作为基准价格,然后加上一定贴水实现。中东销往东北亚地区原油价格普遍偏高,中国作为第二大原油进口国多年来也一直蒙受其害。中国获得定价话语权,油价将更多趋于有利中国的方向。拒绝支付投机溢价,将拉低油价。

◇中国经济前景不明。由于经济放缓,通胀风险,出口复苏艰难,房地产调控,跳楼、罢工事件导致劳动力成本上升等事件影响,国内将面临较大的通胀压力,经济增长可能放缓,甚至出现滞胀。中国原油新增需求占全球新增需求超过1/ ,中国经济放缓将直接导致原油需求缩水,拖累国际油价。

◇国内炼油正毛利将维持。大跌一个月的油价,对国内炼厂炼油毛利的贡献正在显现。我们预计即使下周下调成品油指导价,国内成品油的调价肯定不能完全跟上油价的下跌,预计在未来一个月炼油毛利都将向好。成本滞后效应将对二季度炼油的低利润进行补偿,关注发改委下调成品油价的幅度。

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