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中国银行每日债市参考517较好

时间:2020-11-20 来源网站:石家庄汽车网

【今日关注】

1、 昨日,国家财政部招标发行30年期,中标利率为4.27%,边际中标利率为4.38%。

2、 今日中国人民在公开市场招标发行200亿元3年期央行和100亿肯定还会公开。”元3个月期央行票据。(董德志)

【市场评述】

l 银行间现券市场——30年国债发行完毕,长期国债交易再度陷入沉寂

周三,银行间市场关注的焦点是新国债的发行。上午财政部跨市场招标发行的30年期国债发行量300亿元,中标票面利率4.27%,边际利率4.38%,实际认购倍数达到1.43倍。基本符合市场预期的招标结果出台后,此前紧张的市场气氛得以缓和。上一交易日多空争夺的15年国债06国债19二级市场鲜有报价,成交收益率4.15%,较上一交易日水平小幅下行,其他10年期以上的国债品种缺乏成交,总体看10年期以上品种经历了此前的剧烈波动后,收益率水平已经基本调整到位。财政部公告显示,下周三将招标7年期国债,因此这一期限品种的国债将成为近期交投热点,目前07国债1成交收益率在3.61%附近。(王维维)

l 交易所现券市场——交易活跃,放量持平

交易所国债市场周三表现非常活跃。上证国债指数与上一交易日收盘报于111.164点,全场成交金额放大至15.8亿元,较上一交易日增加了10亿元。从盘面看,受新国债招标的影响,中期国债品种表现较此前明显活跃,买盘有所增加。其中剩余期限在2.7年的03国债1价格上扬0.37元,收盘报99元,参考收益率3.03%附近。(董德志)

l 银行间资金市场——利率存在进一步下行空间

周三,各商业银行缴存准备金时点过后,前期资金面紧张的状况得到进一步缓释。因全国性商业银行的融入占比大幅下降,当日银行间质押式回购成交量回落到1200亿,由此显示资金结构的不平衡有所改善。今、明两天公开市场央行票据到期1550亿元,市场资金面将较宽松,在此支持下,回购利率有进一步下行空间。(王咏红)

l 利率互换市场——掉期率曲线继续增陡

本周三,利率互换市场掉期率曲线继续呈现陡峭化趋势,其中1年期掉期率基本保持稳定,而3年期以上的互换利率则继续上行,幅度在5个基点附近,掉期率曲线的陡峭化是目前较为合理的一种态势,预计在短期内,曲线继续增陡的概率依然较大。(董德志)

【后势预测】

在长期国债发行结束后,二级市场中的长期债券的报价与成交明显稀少,在一定程度上也反映出前期15年国债的交投多为投机性因素所致,与宏观经济基本面状况没有太多的必然联系,从目前长期债券的曲线形态来看,结合券一级发行市场的情况,15—20年期的国债利差保持在15—16个基点,15—20年期券利差保持在12个基点水平,是较为合理的一种形态,这也是2006年以来国债、金融债券收益率曲线的均衡陡度,预计后期10年以上长期债券的曲线将保持基本稳定,而市场关注的焦点将转移至5—7年期国债品种,从目前中期收益率曲线形态来看,5年期国债价值存在被高估的可能,这可能会成为中期债券利率调整的切入点。(董德志)

【参考收益率】

国债期限结构

剩余年限

1年

2年

3年

4年

5年

6年

7年

2.14

2.32

2.45

2.55

2.63

2.77

2.87

2.36

2.82

3.01

3.14

3.27

3.46

3.63

金融债期限结构

剩余年限

0.25年

0.5年

1年

2年

3年

4年

5年

2.58

2.75

2.82

2.92

3.01

3.08

3.14

2.69

2.80

2.99

3.16

3.34

3.57

3.68

(本收益率结构以每月首个交易日市场收益率作为比较基准,力求揭示市场收益率变化规律)

【人民币市场行情】

l 银行间市场回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R021

R1M

加权平均利率(%)

1.9224

2.9719

3.1491

3.1724

2.9699

l 银行间市场拆借交易行情

品种

IBO001

IBO007

IBO014

IBO021

IBO1M

加权平均利率(%)

1.9219

2.9992

3.2300

-

3.1820

(注:加注“*”的利率表示偏离市场正常水平)

l 上海银行间同业拆放利率

品种

0/N

1W

2W

1M

3M

6M9M

1Y

SHIBOR(%)

1.9246

2.9977

3.1592

3.1272

2.9669

2.9913

3.0726

3.2230

(注:上述数据是上一交易日的SHIBOR报价)

l 上海证券交易所主要国债交易行情

品种

剩余年限

收盘净价(元)

涨跌值(元)

收益率(%)

20国债10

0.7

100.55

-0.35

1.4990

02国债14

0.6

100.61

+0.21

1.2411

04国债03

2.1

103.20

+0.00

2.6896

03国债01

3.0

99.00

+0.37

3.0399

04国债04

4.2

107.14

-0.03

2.9807

04国债07

4.5

106.16

+0.03

3.1444

03国债08

6.5

96.17

-0.05

3.7067

03国债03

16.1

93.82

-0.48

3.9251

(参照剩余年限分布,挑选上述流动性较好的券种作为代表品种)

l 上海证券交易所回购交易行情

品种

R001

R007

R014

R028

R091

收盘利率(%)

0.8950

-

-

-

-

l 主要指数变化情况

品种

指数

涨跌值

涨跌幅(%)

上证国债指数

111.164

+0.00

+0.00

上证综合指数

3986.043

+86.865

+2.23

深证成份指数

11682.35

+267.81

+2.35

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